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财政观察

中国银行:春节前金价有望上探1500美元

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黄金价格连创新高,10月7日更是急升至每盎司1364.77美元的高位。金价是否还会攀升?对此,机构表示,由于各主要央行继续实施宽松的货币政策支持经济发展,会削弱投资者对货币的信心,令黄金成为更可靠的保值工具,因此中期金价不乏上升空间。

  上扬主因:日美刺激经济,加深市场忧虑

  近期美国经济数据欠佳显示出复苏步伐放缓。为促进经济增长,联邦储备局8月份决定将两房机构债券到期收回的本金再投资于国库债券,维持其证券资产规模于两万亿美元左右。联储局9月份更进一步指出,有见于经济复苏步伐放缓及核心通胀低于其目标水平,该局已准备按需要推出额外的刺激经济措施。

  货币政策的微妙转变引发市场忧虑,联储局会以印钞的方式购买更多资产,因而驱使投资者增购黄金,以减轻日后任何美元贬值或通胀上升带来的损失。日本央行9月末抛售日元,为近6年来首次干预汇市,加上其后决定购入更多证券资产,更加深了市场对货币贬值的忧虑。

  在市场不明朗时,黄金尤其可作为保值工具,这也是投资者增持黄金的主要原因。过去数周,市场越发担心爱尔兰政府注资银行体系的金额会超出预期,最终或需要向国际社会寻求财政援助以解决相关问题,这些忧虑也推动了金价上扬。

  业内分析:获利者离场难挡上扬趋势

  黄金现货价9月份上升5%至每盎司1308.35美元,而今年前三季共上升19%。过去三周,金价几乎每个交易日均创下新高。展望未来,投资者获利离场或将导致金价回落。不过,恒生银行分析,美国及日本经济增长前景转差,两国宽松的货币政策仍会维持一段时间,因此中期金价仍有上升空间。

  多国增加黄金储备

  事实上,黄金市场现正由投资需求支配。新兴国家随着经济扩张,近年均积极购入黄金。

  俄罗斯过去3年几乎每月都购入黄金,持有量占外汇储备的百分比由2007年第三季的2.4%上升至目前的5.7%。包括菲律宾在内的其他国家亦已增购小量黄金。近期则有孟加拉国从国际货币基金组织手上购入10吨黄金。自2009年9月以来,该组织已向4个国家共出售222吨黄金,在公开市场出售另外88.3吨。目前,国际货币基金组织尚余93吨黄金可供出售。

  主要央行继续放宽政策

  整体而言,各主要央行均继续实施宽松的货币政策以支持经济发展。

  最近,部分联邦储备局官员暗示会采取进一步放松银根的措施,而日本央行也已决定增购证券资产及进一步降低官方利率至0到0.1%之间。如此积极扩张的货币政策将会削弱投资者对货币的信心,令黄金成为更可靠的保值工具。

  春节上探1500美元

  中国银行相关人士也表示,继续看好未来几个月的中期金价,春节前有望上探1500美元。但金价从7月28日1156.9美元见底一路上行至1350美元上方,完成200美元的单边涨幅后,出现回调也完全符合技术要求,对于投资者来说,黄金的回调是补仓的时机。